事务：太行水泥克日宣布与金隅股份吸收合并的预案，，，
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，，公司股东所持的每股太行水泥股票可换取1.2股金隅股份本次刊行的A股股票;同时，，，
，
，，也可以选择将其所持太行水泥股票按10.65元/股的价钱所有或部分申报行使现金选择权。
。。。现在该计划还需股东大会、国资委以及证监会审批通过。
。。。看法：

换股价较H股溢价30％，，，
，
，，换股后金隅将成A股市值第二大建材企业。
。。。重组前太行水泥股价为10.6元，，，
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，，按1:1.2的比例转换成金隅股份后，，，
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，，每股为8.83元，，，
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，，金隅股份H股现在7.72港币，，，
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，，折合6.79元人民币，，，
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，，此次换股价钱较H股溢价约30％。
。。。别的，，，
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，，重组后金隅股份的股本为43.29亿股，，，
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，，折合市值382亿，，，
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，，将成为仅次于海螺水泥的A股市值第二大建材企业。
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水泥营业营收占比39％，，，
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，，地工营业毛利占比50％。
。。。金隅股份于09年7月在港交所上市，，，
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，，其大股东金隅集团，，，
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，，持股45.27％，，，
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，，现实控制人为北京市国资委。
。。。公司现在主要从事水泥、新型建材、地产开发和物业投资及治理四大营业，，，
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，，其09年营业收入所占比例划分为39.4％、24.6％、30.5％和6％，，，
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，，营业利润占比则划分为31％、19％、36％和14％。
。。。

重组后水泥产能将达2700万吨，，，
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，，京津冀地区水泥龙头职位越发稳固。
。。。金隅股份是京津冀市场份额最大的水泥企业，，，
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，，公司与太行水泥合计占北京高标号水泥市场份额70％，，，
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，，09年水泥产能1633万吨。
。。。10年以来，，，
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，，金隅股份通过收购拉法基瑞安水泥在北京的所有生产线以及其他一些小水泥厂，，，
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，，基本掌控了北京地区的水泥产能。
。。。公司现在水泥产能已超2000万吨，，，
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，，如获太行水泥靠近700万吨的产能后，，，
，
，，总水泥产能将抵达2700万吨。
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新型建材和地产开发营业生长顺遂。
。。。金隅股份的新型建材营业包括矿棉吸声板、家俱、卫生陶瓷、墙体质料和耐火质料，，，
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，，公司旗下的星牌矿棉板与阿姆斯壮、北新的龙牌矿棉板列行业前三大品牌。
。。。地工营业方面，，，
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，，阻止10年3月，，，
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，，公司土地储备达559万平米，，，
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，，投资性物业60万平米，，，
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，，相当于一家中型地产开发商的规模。
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换股比例基本合理，，，
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，，给予审慎推荐评级。
。。。金隅股份09年归属于母公司所有者的净利润20.4亿，，，
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，，按现在股价举行换股后对应的市值为382亿，，，
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，，对应的PE为18.7倍，，，
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，，与海螺、冀东等其他水泥龙头企业基内情当，，，
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，，换股比例合理，，，
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，，给予其审慎推荐评级。
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