明年的主题是投资退场
，，，，消耗主导。。。。若是转型是那么容易
，，，，中央调控房地产行业就不必那么战战兢兢了。。。。最近房地产收紧政策成为市场焦点
，，，，虽然明年楼价上升的时机不大
，，，，但可以注重的是
，，，，房地产方面的投资依然热火朝天
，，，，最少上半年依然是开工的热潮。。。。这么说来
，，，，水泥的需求依然很富足。。。。

中央肯定镌汰产能刻意

有内地行业剖析员指出
，，，，虽然中国2010年基建投资岑岭回落
，，，，可是房地产投资继续苏醒
，，，，这将有助维持下年水泥的需求。。。。2009年的基建投资基数高
，，，，预计2010年基建水泥需求增速将有所下降
，，，，但房地产水泥需求有望逐步好转。。。。剖析预计
，，，，2010年整年水泥需求同比增添10.9%
，，，，虽然较2009年回落8个百分点以上
，，，，但仍属较高水平。。。。

22日中央继续肯定镌汰过剩产能的刻意
，，，，并妄想进一步把钢铁、电解铝、水泥、焦炭等行业2010年度镌汰目的剖析落实到各地。。。。普遍剖析预期
，，，，明年净增产能将略高于需求。。。。预计2010年建成投产的水泥产能约二亿九万万吨
，，，，思量约六万万吨落伍产能镌汰
，，，，净新增产能二亿三万万吨
，，，，供应压力较大。。。。凭证行业协会展望
，，，，2010年新增水泥需求约一亿八万万吨
，，，，新增产能略高于水泥需求
，，，，价钱方面可能面临回调压力。。。。

个体地区而言
，，，，2010年东南部水泥需求有望显着回升。。。。今年以来
，，，，东南部地区水泥需求增速划分为9.12%和18.06%
，，，，远低于西部和北部地方的水平。。。。不过
，，，，由于东南沿海省份均属经济蓬勃地区
，，，，广东、上海、浙江和江苏等地房地产投资占牢靠资产投资比重均在27%以上。。。。随着房地产投资增速回升
，，，，以及今年基数较低的影响
，，，，预计2010年东南部地区房地产水泥需求将泛起显着苏醒。。。。而未来新建的产能主要集中在西部地区
，，，，因此
，，，，西部地区明年水泥产能供应攻击较大
，，，，东南部较小。。。。

今年阻止现在
，，，，西南和西北已建成投产水泥产能占2009年预期水泥需求的20.7%和15.5%
，，，，新开工产能划分占26.8%和47.3%
，，，，新增产能压力较大。。。。而华东和中南2009年建成的产能划分为2009年预期水泥需求的5.55%和13.6%
，，，，新开工水泥产能则划分仅占6.43%和8.24%
，，，，新增产能供应压力要远小于西部地区。。。。

华润水泥具并购神往

政府划定
，，，，今年9月30日妄想新建产能未开工的项目将弃捐
，，，，因此
，，，，未来鲜有新建的产能
，，，，这样着实有助于供求平衡。。。。

就镌汰产能而言
，，，，以东部的妄想较进取
，，，，着实东部的水泥价或者能缩小与西部的差别。。。。而西部需求的支持
，，，，则主要在于基建工程继续去马
，，，，整体需求照旧有稳固增添。。。。

大摩以为
，，，，随着内地镌汰立窑水泥产能
，，，，预推测2015年
，，，，立窰水泥产能将完全被镌汰。。。。内地最大型四家水泥企业的市占率将由现在的19%
，，，，升至最少30%。。。。

水泥股中
，，，，华润水泥以广西、广东为基地
，，，，这两个地区的水泥价钱自9月份以来已显著上升
，，，，反应需求恢复增添。。。。一些落伍产能被镌汰
，，，，有助改善供求失衡的情形
，，，，同时
，，，，可为华润水泥提供并购时机
，，，，进一步扩至公司的规模
，，，，保存并购神往。。。。